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旺季渐临,沥青上涨可期

更新时间:2019-09-04 11:49

  

  上海期货交易所沥青主力合约价格近期振荡上涨。从8月16日到28日,沥青主力合约价格上涨超过100元/吨,上涨幅度超过了3.29%。现货价格也稳中有升,目前生产沥青的毛利润已经超过了210元/吨。  近期,国内沥青产量出现反季节下降。据国家统计局的最新数据,7月份中国沥青产量为399.7万吨,环比下跌49.3万吨,下降幅度约为10.98%,沥青产量连续4个月超过400万吨的历史纪录就此终结。这主要是由于国内部分炼厂停工检修和装置改造,例如山东菏泽东明、新疆美汇特、金海宏业、扬子石化等7月份停产检修,泰州中海油7月份升级装置。中石油、中石化、中海油及地方炼厂的产量同6月份相比出现了全面下滑,其中以中石化19.2%的下降幅度为最大。  另外,北方地区环保监管有趋严的迹象。近期某企业发出通知函,称为了确保国庆阅兵期间的蓝天白云,黄河以北所有的生产型企业将自9月1日起停工减产,因此要求客户在8月前将合约订单落实,以便排产。北京一家企业也发布通知称,接到上级主管部门通知,9月1日起北京核心区将全面停工。当前尚未有关于保卫“阅兵蓝”的正式文件公布,如果上述消息最后被证实,河北、山东两省的沥青炼厂将首当其冲,影响的月产量高达170万吨以上,占国内总产量的比例超过41.6%。随着70周年大庆及阅兵的临近,可以预期北方地区的环保监管将日趋严厉,对沥青产量的影响将在今后两个月继续发酵。  马瑞原油也传出不利消息。美国总统特朗普于本月6日发布行政命令,将对委内瑞拉的制裁扩大为全面经济封锁。据Bloomberg报道美国的制裁可能造成委内瑞拉半数的石油钻井停机,市场担忧马瑞原油供应问题或进一步加剧。另外,从本月12日开始,中石油系的炼厂如中油秦皇岛、中油兴能、温州中油、中油高富等陆续接到通知,将原计划中增产20%的8月份沥青排产量改变为减产30%。之后中石油不再进口委内瑞拉原油的市场传言得到了证实,这是近10年来中石油首次停止采购委内瑞拉原油。有消息称由于委内瑞拉无法保证原油供应,且油品质量达不到中石油的要求,这次暂停进口的措施恐怕会持续一年以上。根据路透社船期数据,预计10月份到港的只有1船委内瑞拉原油,而且考虑到港口库存等因素,这次制裁事件可能影响10月份之后的马瑞原油供应量。预计10月份开始沥青生产才会受到更为明显的影响。  从需求面来看,今年国内基建资金的投入不及预期。根据交通部的最新数据,截至2019年7月,国内对公路建设的固定资产的累计投资额为114294114.00万元,较去年同期小幅增长3.97%,但是增长的速度正在逐渐下降。近期中美贸易摩擦升级,为了稳定经济增长,未来不排除各地政府再次加大基建力度,提高公路建设资金的投入。  整体来看,今后几个月沥青的产量将受到影响,除了东北地区的库存率较高,达到54%以外,其他地区的库存率普遍较低,因此供给存疑。伴随着秋季沥青消费旺季的渐渐到来,不排除市场对道路沥青的需求进行一番炒作,在供给缩减和需求增加的双重作用下,我们判断未来沥青价格仍有一定的上涨空间。

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